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            歡迎光臨黃金暴漲,茅臺暴跌,到底誰才是“硬通貨”?_河南酒業網

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            黃金暴漲,茅臺暴跌,到底誰才是“硬通貨”?

            放大字體  縮小字體 發布日期:2024-04-12  瀏覽次數:3848
            核心提示:作為國際市場“硬通貨”代表,黃金價格接連創出新高,目前已超過700元/克,并且呈現持續上漲之勢。而與黃金價格暴漲形成鮮明對比的是,作為國內消費市場“硬通貨”的茅臺酒,其價格卻震蕩下行。投資如何選擇?考驗著眾多消費者。
            黃金

            黃金價格、茅臺酒價格,一個向左一個向右。

            日前,作為國際市場“硬通貨”代表,黃金價格接連創出新高,目前已超過700元/克,并且呈現持續上漲之勢。而與黃金價格暴漲形成鮮明對比的是,作為國內消費市場“硬通貨”的茅臺酒,其價格卻震蕩下行。

            市場消息顯示,從3月初至今,原件茅臺酒從2990元跌至2800元左右,散瓶茅臺酒從2700元跌至2500元左右。短短一個月的時間里,原件、散瓶茅臺酒均暴跌200元左右,這遠遠超出市場預期。

            貴州茅臺良好的業績表現,也未能緩解茅臺酒價格下滑的頹勢。茅臺2023年財報顯示,貴州茅臺營收、凈利潤分別實現1505.6億元及747.34億元,同比增幅均達到18%以上。同期,茅臺酒實現營收1265.89億元,同比增長17.39%,占比總營收達到84.08%,繼續助推貴州茅臺穩坐白酒行業“頭把交椅”。

            在此背景下,本輪茅臺酒價格暴跌,究竟是什么原因導致,茅臺酒還是白酒市場的“硬通貨”嗎?

            茅臺酒

            首先,從國際局勢來看,避險情緒正在籠罩投資市場。從長期來看,黃金作為一種“無息貨幣”,其收益率不足3%,投資角度來看,黃金并不是一種很好的投資品。但當前國際地緣政治格局正在發生重大變化,疊加全球迎來大選年以及在“去美元化”浪潮、美元降息預期下,投資市場被避險情緒所籠罩,“硬通貨”黃金的避險屬性更加凸顯,自然也就成為了投資市場關注的焦點。

            在白酒行業,也有一種曾經被稱為“硬通貨”的產品,那就是茅臺酒。“硬通貨”自然是一種比喻,但相比黃金的避險作用,茅臺的金融屬性不可同日而語。而此前加碼茅臺酒的部分投資者為了更好規避風險,在當前環境下拋售茅臺酒轉向投資黃金,是一種再自然不過的選項了。一拋一吸,自然解釋了黃金、茅臺價格為什么一左一右。畢竟,盛世收藏、亂世黃金,是投資界不變的真理。

            其次,從消費層面來看,消費降級是本輪茅臺酒價格下降的重要原因。在當前經濟發展走勢不確定性增強、居民收入增速放緩等現實情況下,越來越多消費者開始注重非必要不消費,從而加劇了消費市場的疲軟,春節旺季消費并未釋放“長尾效應”也充分體現了這一點。

            況且,去年年底至今,包括茅臺在內的眾多酒企僅對核心產品提升出廠價,并未提升終端售價,也從側面表明,酒企對消費市場早已表現出某種擔憂。畢竟,白酒在某種程度上是“剛需品”,但并不是真正意義上的“必需品”。

            具體到茅臺酒本身,縱觀過去各個階段的發展歷程,茅臺酒價格波動一直與經濟發展、居民收入緊密相關且并向而行,當前消費疲軟也必然對其價格造成不利影響。此外,茅臺另一款明星大單品,茅臺1935終端售價也持續走低,目前終端售價在900元左右,較上市之初價格已經腰斬。據此,我們也可以得出一個簡單的結論,當前白酒消費降級正加速從中低端白酒市場向高端白酒市場蔓延。

            第三,從渠道層面來看,茅臺酒價格下跌引起市場恐慌,從而導致渠道跟風拋售助推價格持續下行。眾所周知,茅臺酒終端售價長期高于官方指導價,但渠道利潤絕大部分被一批商、大型團購商等中間商攫取,這也導致廣大煙酒店實際利潤極其微薄,甚至利潤維持在二三十元是常態。而一旦茅臺酒價格處于下行通道,這勢必引起煙酒店渠道悲觀預期,從而進行拋貨緩解經營壓力。

            另外,由于近些年茅臺酒投資屬性持續增強,這也造成相當數量的茅臺酒并未真正開瓶消耗,而是囤積在渠道形成了市場供需的“堰塞湖”。而伴隨茅臺酒價格下跌,也勢必引起這部分“囤積居奇”中間商的恐慌,從而引發“拋售潮”出現,進而導致近期茅臺酒價格震蕩下行。畢竟,利好不一定能刺激市場,比如去年12月初茅臺酒提價并未傳導到終端,但任何一個利空都有可能被無限放大。

            此外,從供需方面來看,茅臺酒放量對其價格也造成了沖擊。據了解,今年3月份,茅臺酒在傳統經銷商渠道的投放量占全年比重為13%左右,往年同期比重為7%左右,這意味僅3月單月茅臺酒投放量就增加了六個百分點。若再加上此前1-2月份的25%左右的投放量,茅臺酒今年一季度的經銷商渠道的投放量占比達全年近4成。

            不止于此,茅臺也進一步加大了不同規格茅臺酒的投放量,尤其近期在“巽風數字世界”平臺放量20萬瓶375ml茅臺酒(巽風)。

            眾所周知,市場供求關系是決定產品價格的另一個重要因素,供大于求產品價格通常將下降,反之產品價格通常將企穩上漲。雖然茅臺酒具有稀缺屬性且長期在市場上供不應求,但短期內如此巨大的市場投放量,且是在消費疲軟的現實情況下,勢必對茅臺酒價格產生負面影響。另外,“龍茅”終端價格大跳水也佐證了這一點,該酒市場投放量為4000噸,遠超其它茅臺生肖酒數倍。

            從長期來看,茅臺酒銷售仍然處于賣方市場格局,銷量取決于供給而非需求;另一方面,茅臺酒在消費端的消費熱度、消費心理、消費場景等面子消費屬性上沒有發生改變,其銷量、盈利能力等層面良好表現也成為絕佳注腳,但如果茅臺對目前價格動蕩的情況聽之任之,長遠看會動搖其在消費者心中“硬通貨”的認知,傷害傳統經銷商渠道,而這,最終也會傳導到資本市場。

            總之一句話,本輪茅臺酒價格下跌是由多重原因造成,但其價格不會無底線下跌,未來大概率會維持在一個較為穩定及合理的價格區間。目前茅臺酒價格回落尚在可控制范圍內,屬于相對正常的市場自我調整行為,未來價格重返3000元時代或許有一定難度,但穩定在2500元左右價格帶運行還是比較有市場基礎的。(稿件來源:佳釀網。圖片為網絡資料片)

             
             
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